Adam Skowroński PDF Drukuj Email
WPŁYW ASYMETRII INFORMACJI NA DECYZJE FINANSOWE PRZEDSIĘBIORSTW.
Artykuł dotyczy problemu asymetrii informacji w kontekście decyzji kształtujących strukturę kapitału w przedsiębiorstwie. Asymetria informacji istnieje pomiędzy różnymi grupami interesu związanymi z przedsiębiorstwem. Ponieważ grupy te związane są z finansowaniem przedsiębiorstwa ( z jednej strony menedżerowie, a z drugiej właściciele i wierzyciele) to można postawić tezę, że asymetria informacji zakłóca podejmowanie decyzji związanych z pozyskiwaniem źródeł finansowania. Skutki asymetrii informacji można podzielić na bezpośrednie i pośrednie. Do skutków bezpośrednich można zaliczyć odstępstwa od optymalnego programu inwestycji. Może to przejawiać się zarówno niedoinwestowaniem, czyli rezygnacją z realizacji inwestycji o dodatniej NPV, jak i przeinwestowaniem, czyli realizacją inwestycji o ujemnej NPV. Działania, jakie podejmują strony zainteresowane przedsiębiorstwem w celu zmniejszenia skutków asymetrii informacji lub dla jej wykorzystania na swoją korzyść można określić jako skutki pośrednie asymetrii informacji. Do najważniejszych możemy zaliczyć: substytucję aktywów, czyli zastępowanie aktywów bezpiecznych aktywami bardziej ryzykownymi, przekazywanie sygnałów, czyli wykorzystanie struktury kapitału do przekazywania informacji o prawdziwej sytuacji przedsiębiorstwa i tworzenie takiej hierarchii źródeł finansowania, aby zminimalizować bezpośrednie skutki asymetrii informacji. Asymetria informacji staje się coraz poważniejszym problemem (pomimo rozwoju technicznych możliwości przekazywania informacji) prowadzącym do w skali mikro do obniżania wartości przedsiębiorstwa, a w skali makro do obniżenia skuteczności alokacji kapitału.
 

Strona wykorzystuje pliki cookie (tzw. ciasteczka) do prawidłowego działania lub w celach statystycznych. Ustawienia dotyczące plików cookie można zmienić w opcjach przeglądarki internetowej. Dodatkowe info: wszystkoociasteczkach.pl.

Zaakceptuj pliki cookies z tej strony.